El futuro de la IA depende de la política de los minerales de tierras raras

Antes de entrar en el análisis del mercado, quiero felicitar al presidente Trump y a su equipo por detener la guerra de Gaza. Durante años, muchos han intentado poner fin a la violencia, pero los esfuerzos siempre han sido insuficientes. Ahora, por fin hay un rayo de esperanza. El enfoque poco convencional del presidente Trump ha funcionado. Es el primer presidente en acercarse y dialogar con Hamas. Su equipo logró que Israel, Hamas, Arabia Saudita, Dubái, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Turquía y otros países de Oriente Medio acordaran su Plan de Paz de 20 Puntos. Se ha establecido un alto el fuego y los rehenes han regresado a casa. ¡Aleluya! Esto es un verdadero milagro. Ahora que tenemos un plan de paz, comenzarán las difíciles negociaciones. Negociar sin balas es el método preferido. Oremos para que funcione.

El 9 de Octubre, China restringió severamente la exportación de minerales de tierras raras y sus productos a Estados Unidos. China suministra a Estados Unidos el 90 % de sus minerales de tierras raras, esenciales para la fabricación de motores de coches eléctricos, turbinas eólicas y sistemas militares. Sin embargo, el mayor problema es que amenaza la cadena de suministro de semiconductores. Estos chips son el motor de la economía, ya que alimentan teléfonos, ordenadores y centros de datos necesarios para entrenar modelos de inteligencia artificial. China afirmó que examinaría con especial atención la exportación de los productos restringidos si su objetivo es ayudar a construir chips avanzados o apoyar la investigación en inteligencia artificial. Como era de esperar, el 10 de Octubre Trump anunció la imposición de aranceles del 100% sobre los productos chinos, que entrarán en vigor el 1 de Noviembre.

Si bien China tiene influencia gracias a su control de los minerales de tierras raras, Estados Unidos mantiene su propia influencia gracias a la producción de chips avanzados esenciales para la inteligencia artificial y productos industriales de alta tecnología, como los motores a reacción. Los Estados Unidos restringe la venta de chips avanzados de empresas como Nvidia y otros fabricantes de semiconductores, que son cruciales para el progreso tecnológico de China y no pueden producirse en el país. Mientras tanto, Estados Unidos ha comenzado a desarrollar sus propias operaciones de extracción de minerales de tierras raras, pero tomará años y miles de millones de dólares para ponerse al día.

Entonces, ¿de qué se trata realmente todo esto? La respuesta es simple: INTELIGENCIA ARTIFICIAL. A menudo recurro a la IA para que me ayude con mi investigación sobre temas que quiero comprender con mayor profundidad. Así que le pregunté a claude.ai:

¿Cuáles son los impactos más importantes que tendrá la IA en los próximos 5 años?

En menos de un minuto, tenía esto:

Avances en la salud. La IA acelerará el descubrimiento de fármacos, reduciendo el tiempo de desarrollo de años a meses. La IA diagnóstica detectará enfermedades de forma más temprana y precisa, mientras que la medicina personalizada se generalizará a medida que la IA analice los perfiles genéticos individuales para adaptar los tratamientos.

¡GUAU! A esto le siguieron respuestas más detalladas sobre la aceleración de la investigación científica, la transformación del entorno laboral, la personalización de la educación, las soluciones climáticas y energéticas, y la evolución de las industrias creativas. ¿Es de extrañar que se estén invirtiendo billones de dólares en esto?

Le hice la misma pregunta a ChatGPT y obtuve una respuesta similar, pero mucho más extensa. Me gusta simplificar las cosas, así que les ahorraré los detalles.

¿Por qué es tan crucial el desarrollo de la IA? Los expertos creen que China está intentando controlar la tecnología que potencialmente les permitiría ponerse al día en la carrera de la IA y cambiar radicalmente el orden mundial. "Es el equivalente económico de una guerra nuclear: un intento de destruir la industria estadounidense de la IA", dijo Dmitri Alperovitch, cofundador del grupo de expertos Silverado Policy Accelerator. La IA es igual de crucial para el dominio militar.

Después del 2 de Abril el Día de la Liberación y la primera ronda de aranceles, Estados Unidos y China iniciaron sus negociaciones. El resultado más significativo fue un acuerdo alcanzado a principios del mes de Junio que permitía envíos limitados de minerales de tierras raras y productos relacionados. El acuerdo debía permanecer vigente hasta mediados del mes de Noviembre.

Con los acontecimientos del 9 y 10 de Octubre, hemos vuelto a una situación familiar, muy similar a la de hace seis meses. El intercambio de amenazas y contramedidas arancelarias continuará. Las negociaciones se reanudarán, se llegará a acuerdos y, finalmente, ambos países cantarán victoria antes de seguir adelante.

La mayoría de las noticias políticas de

 última hora son simplemente viento.

El gobierno cerró el 1 de Octubre, y cada parte culpó a la otra por el estancamiento. La última vez que esto ocurrió fue durante el cierre de 35 días de 2018-2019, durante el primer mandato del presidente Trump, derivado de una disputa sobre la expansión de las barreras a lo largo de la frontera entre Estados Unidos y México.

Una de las muchas agencias afectadas por el cierre es la Oficina de Estadísticas Laborales, que informa sobre empleo e inflación. Por ello, el informe del IPC se publicará el 24 de Octubre, no el 15 de Octubre, como estaba previsto originalmente. La publicación de mis Notas de Mercado suele coincidir con esta fecha, pero aún hay bastante que informar.

¿Cuánto durará el cierre del gobierno? Los miembros del Congreso saben hablar, pero no escuchar. Lo sé porque parecen no responder nunca a las preguntas que se les plantean. Este estancamiento se ha convertido más en una cuestión de atribuir culpas que de aceptar responsabilidades. Los despidos permanentes de funcionarios públicos ya están en marcha, y tanto los empleados del gobierno como el personal militar se preguntan si recibirán su pago. ¿No deberían los miembros del Congreso enfrentarse a la misma incertidumbre? ¿Quizás incluso a algunos despidos permanentes? Vaya, a veces me pongo cínico.

INFLACION

IPC retrasado por el confinamiento

• El Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes de Septiembre no se publicará hasta el 24 de Octubre debido al cierre.
• El Gasto de Consumo Personal (GCP), la medida de inflación preferida por la Fed, para el mes de Agosto fue del 0.3 % intermensual y del 2.7 % interanual. Los precios subyacentes (que excluyen alimentos y energía) fueron del 0.2 % en el mes de Agosto, el mismo nivel que en el mes de Julio, con un 2.9 % anual. El gasto de consumo fue del 0.6 %, frente al 0.5 % del mes anterior.
• El Índice de Precios al Productor (IPC) del mes de Agosto cayó un 0.1 % tras subir un 0.9 % en el mes de Julio, una sorpresa inesperada y la primera caída en cuatro meses. Los precios subieron un 2.6 % anual, frente al 3.4 % anualizado del mes de Julio. Los precios subyacentes, excluyendo alimentos y energía, cayeron un 0.1 %. Estas son noticias positivas en cuanto a la inflación.

MANUFACTURA

Indicadores mixtos y manufactura débil

• El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) subió en el mes de Septiembre a 49.1 desde 48.6 en el mes de Agosto y lleva más de dos años en contracción. Los nuevos pedidos cayeron de 51.4 a 48.9. La producción aumentó de 47.8 a 51. El índice de precios pagados volvió a caer de 63.7 a 61.9, su nivel más bajo en siete meses. La cartera de pedidos se redujo en 2.1 a 44.7, y el índice de empleo subió de 43.8 a 45.3.
• El PMI también informa que solo la Manufactura Diversa, los Productos Metálicos Fabricados y los Metales Primarios crecieron en el mes de Septiembre. Las siguientes industrias relacionadas con el metal se mantuvieron en contracción: Productos Informáticos y Electrónicos; Equipos de Transporte; Equipos Eléctricos, Electrodomésticos y Componentes. El ISM indicó que, en el mes de Septiembre, tanto el sector servicios como el manufacturero continuaron perdiendo empleos, aunque notablemente a un ritmo más lento que en el mes de Agosto. El ISM también informó que aproximadamente el 64 % de los fabricantes, afectados por los aranceles, afirmaron que "gestionar la plantilla sigue siendo la norma en sus empresas, a diferencia de la contratación".
• El crecimiento revisado del PIB en el segundo trimestre fue mejor de lo esperado y aumentó un 3.8 % en tasa anual. El primer trimestre bajó un 0.5 % debido a la concentración anticipada de los aumentos arancelarios exceptuados. Los datos mejoraron con un mayor gasto de consumo (servicios), inversión empresarial (equipos, software y estructuras) y compras gubernamentales, que compensaron con creces las lecturas más débiles de inventarios, comercio y vivienda. El PIB subyacente es un mejor indicador del crecimiento sostenible, e incluye el gasto de consumo, la inversión fija empresarial y la construcción de viviendas, excluyendo las categorías más volátiles como el gobierno, los inventarios y el comercio. El PIB subyacente creció a una tasa anual del 2.9% en el segundo trimestre, muy por encima de la estimación previa del 1.9 %.

• Los nuevos pedidos de bienes de capital no relacionados con la defensa en los Estados Unidos, excluyendo aeronaves, aumentaron un 0.4 % en el mes de Agosto. El aumento fue liderado por la maquinaria (+1.3 %), los productos metálicos fabricados (+0.7 %) y los metales primarios (+0.1 %), mientras que los equipos eléctricos (-0.2 %) y las computadoras y productos electrónicos (-0.1 %) disminuyeron.
• Los envíos de bienes de capital no relacionados con la defensa, excluyendo aeronaves, un insumo esencial para la inversión empresarial en el cálculo del PIB y un indicador líder de los fabricantes, cayeron un 0.3 % en el mes de Agosto, tras un sólido aumento del 0.6 % en el mes de Julio. Si se mantienen sin cambios en el mes de Septiembre, estos pedidos aumentarían a una tasa anualizada del 3.1 % en el tercer trimestre, en comparación con el promedio del segundo trimestre.
• Otra grata sorpresa fueron las ventas de viviendas nuevas en el mes de Agosto. Subieron un 15.4%, registrando el mayor aumento mensual desde 2022. Si bien el ritmo del mes de Agosto se mantiene por debajo de los máximos de la pandemia, las ventas de hoy superaron los niveles prepandemia, que habían sido un cierto límite para la actividad en los últimos dos años. En primer lugar, los costos de financiamiento han mostrado una tendencia a la baja, con la tasa hipotecaria fija promedio a 30 años actualmente en torno al 6.3 %, la más baja desde 2023. Con la reanudación de los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal la semana pasada, los compradores tienen motivos para un mayor optimismo. Mientras tanto, los precios de las nuevas construcciones han mostrado una tendencia a la baja en los últimos años. La mediana de los precios de venta ha bajado un 10.2 % desde su pico en el mes de Octubre de 2022. Veremos si la tendencia continúa.
• Las ventas de automóviles y camionetas ligeras en el mes de Septiembre se mantuvieron estables en 16.3 millones a una tasa anual. Algunos de los factores citados fueron la fortaleza del mercado bursátil y el aumento de las ventas de vehículos eléctricos antes del vencimiento de los créditos fiscales federales a finales de mes.
• El Índice de Actividad de Desechos No Ferrosos de Shapiro registra nuestras compras diarias de cuentas duplicadas en nuestras nueve ubicaciones y una base industrial diversa. Según nuestro promedio de los últimos doce meses, los volúmenes del mes de Septiembre se mantuvieron estables.

Quédate quieto: tenemos que estimar

el impacto potencial de los aranceles

en nuestro negocio.

CHINA

El plan de China para convertirse en la próxima superpotencia

El decimoquinto pleno de China, una reunión completa del Comité Central del Partido Comunista se celebrará del 20 al 22 de Octubre. El Comité Central cuenta con unos 370 miembros y se reúne cada cinco años para revisar el Plan Quinquenal del país, un plan para el desarrollo económico y social de China. El plan de este año, que abarca el período 2026-2030, está siendo impulsado personalmente por el presidente Xi Jinping.

El último plan quinquenal puso gran énfasis en el crecimiento de alta calidad en el sector tecnológico, a la vez que exigía un mayor fortalecimiento de la demanda interna. China ha tenido éxito en el crecimiento tecnológico. La fabricación y exportación de vehículos eléctricos, robótica y productos electrónicos ha experimentado un auge. Sin embargo, el crecimiento interno no ha seguido el mismo ritmo. China continúa recortando costos mediante el apoyo gubernamental y rebajando los precios en los mercados de exportación para mantenerse competitiva. Es una estrategia que funciona por ahora, pero el plan tiene sus límites.

El sector inmobiliario sigue estando en crisis. El empleo es bajo y la disminución de la población ha ralentizado la economía nacional. La población envejeciente recibe poca seguridad social del gobierno. En cuanto a la economía, los analistas creen que la atención se centrará en tres cuestiones: IA, IA e IA.

El PMI oficial sigue en contracción, pero subió 0.4 puntos en el mes de Septiembre, hasta 49.8 desde el mes de Agosto. El Caixin subió en el mes de Septiembre a 51.2 desde 50.5 en el mes de Agosto.

China no ha ocultado sus ambiciones. El país pretende posicionarse como la superpotencia dominante del mundo durante el próximo siglo y, en el proceso, transformar el orden global existente.

METALES

Reina la incertidumbre arancelaria

La prima del Medio Oeste se sitúa actualmente por encima de los 70 centavos. Los comerciantes creen que está a punto de atraer metal de Canadá debido a los aranceles del 50 % que entraron en vigor en el mes de Julio. Esto ha afectado a los fabricantes de productos de aluminio. Los más afectados han sido las industrias automotriz, aeroespacial, de empaque y electrónica/eléctrica industrial.

El 8 de Octubre, el primer ministro canadiense, Carney, se reunió con el presidente Trump. Esta reunión fue mejor que las anteriores. Ambos sonreían y hablaban sobre la mejora de nuestra relación comercial. Las exportaciones de Canadá a los Estados Unidos han caído significativamente, lo que ha provocado un déficit comercial récord. La industria automotriz se ha visto afectada por el cierre de plantas y el aumento del desempleo. Canadá necesita llegar a un acuerdo, y Trump afirmó que trabajarán en ello.

Los mercados de futuros de la prima del Medio Oeste cayeron inmediatamente 9 centavos para el mes de Diciembre. La pregunta es cuándo habrá un cambio en el arancel y de cuánto será. Se especula que, en el mejor de los casos, será un arancel del 25 %. ¿Se aplicará a los demás exportadores de aluminio de primera calidad los Estados Unidos? No lo sabemos, pero una vez que se llegue a un acuerdo, la mayoría de los demás países determinarán qué deben hacer para lograrlo también. La reducción de los aranceles beneficiará enormemente a todos los fabricantes estadounidenses, no solo a los pocos productores de aluminio primario que producen "electricidad líquida" a un costo muy elevado.

Si bien el aluminio de primera calidad ha superado los $2 dólares por libra, Estados Unidos sigue atrayendo desechos de aluminio. Desde el 1 de Julio, el aluminio de primera calidad ha subido cerca de un 20 %, mientras que los desechos de aluminio de primera calidad se han mantenido prácticamente sin cambios, con una bajada del 7 %. Los desechos de aluminio secundario también se han mantenido prácticamente sin cambios.

Los precios del cobre subieron un 5 % a principios de mes. Poco después, el accidente de la mina de cobre Grasberg en Freeport Indonesia interrumpió la producción. Desde entonces, las noticias sobre la producción minera no han hecho más que empeorar, y los precios del cobre han subido un 10 %. El mercado del acero en el mes de Octubre bajó $20 dólares por tonelada. Los precios del acero inoxidable se mantienen sin cambios.

CONCLUSION

Casi termino esto sin mencionar mi acrónimo favorito. No importa si hablamos de economía, política, familia o deportes. La vida siempre estará llena de VUCA: Volatilidad, Incertidumbre, Complejidad y Ambigüedad. A pesar de toda la VUCA, los mercados bursátiles, no la economía real, siguen subiendo. Buenas noticias para los inversores, pero todo repunte tiene su precio. Todo lo que sube, tiene que bajar.

“La inteligencia artificial será la tecnología más transformadora del siglo XXI. Afectará a todos los sectores y aspectos de nuestras vidas.” — Jensen Huang, CEO de Nvidia

 “El desarrollo de la IA también podría ser el último logro de la humanidad si no se gestionan los riesgos.” — Stephen Hawking